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祭出经济大招 印度“续命”增长神话

作者:匿名 时间:2019-10-31 20:03:00 人气:3663

与第二季度衰退相当的经济增长率加快了印度政府的步伐。新一轮经济刺激政策已经形成,从住房建设到外贸发展,甚至包括大型购物节。对今天的印度来说,“世界上增长最快的经济体”的光环正在逐渐消退。无论是周期性的还是难以置身于总体环境之外,印度的“5万亿”目标对于一个主要由内需驱动的经济体来说,仍有一段路要走。

一系列政策刺激发展

据新华社报道,当地时间14日,印度财政部宣布,将围绕住房建设和外贸发展推出一系列经济刺激政策,以应对国民经济放缓。据印度财政部长巴特拉伊姆称,印度将设立2000亿卢比的基金来促进住房建设和销售。在对外贸易方面,印度将对出口产品实行减税,扩大出口信贷担保的覆盖面,并为提供出口流动性的银行提供更高的保险。此外,为了促进中小企业产品的销售,印度还将举办一年一度的购物节。

劳动密集型产业是本轮经济刺激的核心,其主要目的是促进就业和刺激整体社会消费。过去一段时间,高失业率动摇了人们对印度经济的信心。2019年2月,印度失业率升至7.2%,达到2016年9月以来的最高水平,而去年同期为5.9%。与此同时,印度第二季度个人消费仅增长3.1%,为18个季度以来的最低增长率。

对于个人消费占国内生产总值50%以上的印度来说,这一数据放缓对整体经济造成的拖累几乎是显而易见的,这也是印度经济刺激政策的一个关键背景——印度第二季度的经济增长仅为5%,不仅连续第五个季度放缓,而且达到了六年来的最低点。

2017年第四季度,印度成为世界上增长最快的大型经济体,“高增长”近年来显然已成为印度的同义词。然而,好时光并没有持续太久,在2018年第二季度开始放缓,并有扩张的趋势。自去年以来,国际评级机构穆迪已经三次下调印度2019年经济增长预测,从7.5%下调至目前的6.2%。

“5万亿”目标有点困难

尽管经济增长的放缓并没有停止,但印度有了一个新的目标——5万亿美元的经济。今年8月,在印度第73届独立日的演讲中,莫迪在第二任总统任期内发表讲话,宣布他计划在五年内将印度建设成一个5万亿美元的经济体。“印度用了70年时间才达到2万亿美元的经济规模,但只用了一年时间就从2万亿增加到了3万亿,这足以表明未来五年再增加2万亿不是梦。”

两万亿元真的不是梦吗?《印度时报》本月10日援引一位专家的计算指出,为了在五年内实现“5万亿”目标,印度需要保持8%的持续高增长率,外汇汇率应该保持稳定,油价不应该大幅波动。对印度来说,“5万亿”的经济增长现在上下浮动,这真的不是一件容易的事情。

为了应对经济增长放缓,印度央行早在宣布最新一轮经济刺激政策之前就已经率先采取行动。中国今年已经连续四次降息,累计降息110个基点。当时,从外部解读来看,在全球贸易紧张的环境下,印度经济仍然无法置身事外,重振经济发展。

贸易环境的影响只不过是出口。印度经济学家巴特查吉(Bhattacharjee)提到,保持一个经济体的增长需要内外因素的结合,其中出口是一个重要组成部分。近年来,印度出口在国内生产总值中的份额不断增加,最高可达48%。但去年,受全球贸易保护主义上升趋势的影响,印度的出口份额下降至44%,成为印度经济放缓的主要原因之一。

出口是印度经济萎靡的原因,但不是唯一的原因。中国社会科学院亚太与全球战略研究所副研究员刘晓雪今天在《北京商报》上告诉记者,印度的经济周期尤其明显。连续五个季度的增长放缓可以证明印度已经进入了一个经济衰退周期。但对印度来说,保持经济增长不成问题,更多的是因为它可能会经历起伏。这背后的原因在于,印度的经济驱动力过于单一,主要依赖需求和国内需求。消费下降有一定程度的市场流动性紧缩问题。另一方面,它在于汽车购买量的下降,而汽车购买量也是制造业的领头羊,对上游和下游有着广泛的影响。目前,印度政府也在努力提高制造业的比重,但收效甚微。

Modi 2.0怎么样

经济增长的下滑已经放缓,但对于刚刚开始第二个任期的莫迪来说,这显然是一个引人注目的时刻。在设定“5万亿”目标时,莫迪已经将赌注压在了基础设施建设和外国投资上。将投资100亿卢比建设“世界级基础设施”,包括公路、铁路、机场、港口、医院和教育设施。

那么,基础设施方面的巨额投资从何而来?自然,扩大对外开放和吸引海外资本投资是下一个亮点。今年7月发布的预算报告提到,印度政府将与利益相关者协商,考虑进一步开放航空、媒体、动画和保险领域的外国直接投资。据了解,当外国投资者以前在印度投资与新闻和时事有关的报刊时,最大持股比例为26%,投资航空公司的持股比例为49%。

投资和开放的结合只能弥补印度对内需的过度依赖。事实上,印度的许多困境是一个接一个的。有些人早些时候提到,印度消费者信心下降的主要原因之一是增加农村居民收入的困难。再加上失业率上升和工资增长缓慢,如果资本不流向消费,经济增长自然会放缓。

值得注意的是,印度依赖农业的人口约占全国人口的一半。增加农民收入的困难直接导致农村快速消费品市场增长放缓,并影响了整个国内消费。此外,当地媒体还提到,投资、生产率增长、创造就业、需求和出口需要相互促进,才能实现实现“5万亿”目标所需的8%的增长,但2020财年的预算没有提到任何促进出口的措施。

然而,新预算非常热衷于电动汽车的生产。根据新预算,政府将向电动汽车行业提供多项税收优惠,包括免除部分电动汽车零部件的进口税,以及对借钱购买电动汽车的消费者减税。这些措施将直接降低塔塔汽车、马欣达和宝马在印度的生产成本。由于汽车贷款是提振印度消费的重要一步,这也可能间接推动印度消费需求。

刘晓雪认为莫迪必须继续推进改革,并在他的第二个任期内对投资表现出友好的态度。此前,莫迪政府的增税引起了企业的不满。与此同时,过快的改革导致经济增长达不到预期,支出再次上升,政府财政赤字不断扩大。如果增税继续,不满肯定会出现。因此,一方面刺激投资,另一方面增税是矛盾的。可以看出,经济衰退现在太明显了。莫迪政府也开始减税或暂停实施。财政部的新规定也可以看出,莫迪未来将专注于开放投资和吸引外资。此外,刺激私人投资也是一个要点,未来取决于政策如何驱动私人投资。

这篇文章来源于今天的北京商业

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